最新投資策略

10月國慶假期回歸后,市場對后續(xù)政策力度和微觀流動性的預(yù)期回歸理性,短期超漲后經(jīng)歷大波動。隨后在政策暖風(fēng)持續(xù)呵護(hù)下,市場震蕩修復(fù)、熱度延續(xù):一方面,10月以來多場重磅新聞發(fā)布會密集召開,各項政策寬松措施密集加碼,為投資者預(yù)期改善奠定良好基礎(chǔ);另一方面,逆周期政策不斷加碼,帶動經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善和動能修復(fù):9月多數(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已呈現(xiàn)改善信號,10月PMI反季節(jié)性回升至枯榮線以上。11月,美國大選等重要大事集中落地,海外擾動與內(nèi)部積極因素交織,市場區(qū)間震蕩。一方面,特朗普當(dāng)選帶來的再通脹預(yù)期、加征關(guān)稅預(yù)期帶動美元美債大幅攀升,拖累全球風(fēng)險資產(chǎn)表現(xiàn),疊加其鷹派的內(nèi)閣任命,給國內(nèi)帶來較大不確定性,一度造成市場大幅波動;另一方面,國內(nèi)各類積極因素仍在延續(xù),為市場風(fēng)險偏好提供支撐:12萬億化債為后續(xù)財政政策給出積極定調(diào)。進(jìn)入12月,隨著兩大重磅會議定調(diào)落地,市場風(fēng)格迎來切換。政治局會議和中央經(jīng)濟(jì)工作會議連續(xù)召開,對2025年政策給出積極定調(diào),其中包括諸多“超常規(guī)”的表述,如財政政策“更加積極”、貨幣政策“適度寬松”、“穩(wěn)定樓市股市”等,進(jìn)一步夯實了市場的反轉(zhuǎn)邏輯。結(jié)構(gòu)上,在退市新規(guī)即將出臺、投資者止盈、利率持續(xù)走低等因素作用下,市場風(fēng)格迎來切換,前期高位股、小微盤股開始回落,市場風(fēng)格逐步向大盤、紅利傾斜,前期極致的風(fēng)格分化持續(xù)收斂。

總體來看,2024年4季度上證綜指上漲0.46%,滬深300下跌2.06%,創(chuàng)業(yè)板指下跌1.54%,中證500指數(shù)下跌0.3%。

在投資管理上,本基金采用量化和人工管理相結(jié)合的方法,處理基金日常運(yùn)作中的大額申購和贖回等事件,合理安排倉位及頭寸,將跟蹤誤差控制在合理水平,努力為投資者提供更合格的投資工具。

業(yè)績表現(xiàn)說明

本報告期,本基金份額凈值增長率A級為-5.85%,C級為-5.94%,E級為-5.87%,同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率A級為-6.33%,C級為-6.33%,E級為-6.33%。

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