經(jīng)歷了9月下旬開始的大幅上漲后，權(quán)益市場在四季度進入了大幅波動的階段。一方面，伴隨著10月以來多場重磅新聞發(fā)布會的密集召開，市場對后續(xù)各項政策寬松措施加碼的期待和預(yù)期大幅提升，市場成交量持續(xù)維持高位，短期賺錢效應(yīng)帶動投資者情緒顯著升溫；另一方面，政策落地的節(jié)奏以及對經(jīng)濟企穩(wěn)改善的效果還有待驗證，股票市場在短期估值大幅上漲后也有調(diào)整整固底部的需求?？傮w來看，四季度市場處于估值合理的運行區(qū)間，并且經(jīng)受住了美國大選等不確定性事件落地的沖擊，雖有波動但依然表現(xiàn)出了較強韌性。權(quán)益市場進一步上沖高位取決于2025年的經(jīng)濟基本面展望能否繼續(xù)上行，目前可能還需等待驗證，但下行空間也被四季度政治局會議和中央經(jīng)濟工作會議對于2025年的財政貨幣政策基調(diào)調(diào)整所限制。短期的劇烈波動對于基金投資體驗會產(chǎn)生一些影響，但考慮到市場處于周期底部的反轉(zhuǎn)區(qū)域，本基金還是保持了相對積極的權(quán)益配置比例，在結(jié)構(gòu)上以成長和價值型品種兩頭配置應(yīng)對市場短期波動，并繼續(xù)觀察政策的落地情況和實際效果，緊密跟蹤各類資產(chǎn)的配置性價比，持續(xù)優(yōu)化組合的資產(chǎn)和基金配置。

本報告期，本基金份額凈值增長率A級為0.45%，Y級為0.48%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率A級為1.51%，Y級為1.51%。