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智能汽車的“詩與遠方”?這檔沉浸式露營直播替你聊透

2022-09-14
       
       

當(dāng)疫情限制了大家追尋“詩與遠方”的想象,有誰能拒絕聽蟬聲鳥鳴、與云朵對話的戶外生活呢?


如今,露營已經(jīng)在各個城市流行了起來。


露營這項“新城市運動”,其實與智能汽車是高度“聯(lián)動”的關(guān)系;首先,露營是有車一族、自駕人群觸手可及的休閑方式,也是親近自然、聯(lián)接附近的重要媒介;其次,露營過程中進行戶外燒烤、娛樂活動所需要的移動電源也是便攜儲能的一個重要應(yīng)用場景。


這一次,富國基金經(jīng)理張富盛,約上他的“老友”、天風(fēng)證券研究所電新首席分析師孫瀟雅,一起在林蔭間扎營,在月色下得閑飲茶,暢聊他們眼中的汽車智能化行業(yè)大勢、交流投資思路……


上周智能汽車的沉浸式露營直播客官們是否看了?這場沉浸式露營直播,駕車赴營,林間扎寨,中秋賞月,仿佛感受得到?jīng)鲲L(fēng)習(xí)習(xí)……觀眾直呼有“代入感”。


         
         
         
         


       


直播核心要點和觀點,富二也幫客官整理好了,一睹為快↓


嘉賓介紹

             

富盛 

富國汽車智選擬任基金經(jīng)理

12年證券從業(yè)經(jīng)驗,4年投資管理年限;曾任職于國內(nèi)大型買方和賣方證券投資機構(gòu)如中金公司、高華證券、上投摩根基金;2021年11月加入富國基金,現(xiàn)任富國清潔能源產(chǎn)業(yè)、富國價值增長混合的基金經(jīng)理。

             

孫瀟雅 

天風(fēng)證券研究所所長助理、電新首席分析師

上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟與管理學(xué)院碩士,2018年加入天風(fēng)證券,從事新能源汽車方向研究。2021年新財富第四名,2020年新浪金麒麟證券分析師?未來之星,2020年上海證券報最佳分析師第三名、21世紀(jì)金牌分析師第四名。



       


       


問:如何看待各個城市推動汽車智能化發(fā)展的一些政策?


張富盛:今年以來,智能駕駛行業(yè)的政策利好不斷。8月1日,深圳那邊真正落地了L3智能駕駛,意味著我們后面開始從L2進入到L3階段,這有一個很大的差別,即對于這個自動駕駛責(zé)任的事故界定。本周上海也出臺《實施方案》推動智能網(wǎng)聯(lián)汽車創(chuàng)新發(fā)展,提出到2025年L2和L3汽車占新車生產(chǎn)比例超過70%。這樣的一些政策逐步的落地,后面其他城市估計也會這樣的去跟進,比市場預(yù)計的還要更快點。


問:在整個新能源車板塊中,哪些細分行業(yè)的投資機會是您比較看好的?


張富盛:從投資上來說的話,我們覺得可能總量的機會可能不如結(jié)構(gòu)性的機會,所以我們會去找一些細分的一些結(jié)構(gòu)。


第一是鋰電和鋰電創(chuàng)新的領(lǐng)域。比如說像鋰電池材料的創(chuàng)新,長遠的像半固態(tài)電池、固態(tài)電池的創(chuàng)新,在鋰電池這個領(lǐng)域的話,創(chuàng)新是持續(xù)迭代的,里面對應(yīng)的也會找到很多機會。


第二是頭部車企帶來的零部件的創(chuàng)新機會。頭部電動車車企相對于傳統(tǒng)燃油車更加扁平化,在零部件企業(yè)跟主機廠之間,從而有更多一些創(chuàng)新,就比如說天幕玻璃、一體化壓鑄等零部件,更加輕量化,使得續(xù)航里程更長遠,還有激光雷達等新的零部件。


第三.我比較看好的是智能化的機會。我覺得智能化是未來汽車的核心競爭力,它有點類似于過去6~7年的一個電動化,那個時候滲透率很低,所以現(xiàn)在智能化的滲透率也很低,長遠來看這個滲透率也會持續(xù)的提升,成長性可能會更好。對智能化的零部件來說, 從L2級別提升到了L3、L4之后,單車的零部件的價值量也會有一個大幅的提升空間相當(dāng)之大。除了駕駛級別的提高,道路、汽車的網(wǎng)聯(lián)化也帶來了一些投資機會。


問:從最近歐洲戶儲的訂單量可以看出,戶用儲能存在結(jié)構(gòu)性爆發(fā)的機會,當(dāng)初是如何挖掘到戶儲這個投資機會、以及如何看待戶儲的持續(xù)性?


張富盛:我比較喜歡露營,和朋友出去的過程中觀察到便攜式儲能的發(fā)展是非常快的。今年俄烏沖突下,能源價格大漲,推動歐洲居民電價的大幅上漲,從而拉動了光伏和儲能的需求。對居民家庭來說的話,就是可能在屋頂裝一個光伏儲能,其實就會非常有性價比,我們就調(diào)研這個行業(yè),發(fā)現(xiàn)確實對這種屋頂裝的光伏的一些企業(yè)的訂單有一個快速的增長,而且經(jīng)濟性也是明顯的。除了歐洲之外,美國也有戶儲快速增長的情況,更多的是從能源獨立和能源安全的角度去考慮及布局。其實我們中國也有相關(guān)的儲能政策的激勵措施,這種經(jīng)濟性是逐步的體現(xiàn)出來的,所以我覺得機會還是會持續(xù)。


問:分享一下您的投資理念和想法?


張富盛:整體上我屬于成長投資風(fēng)格,但也不是純粹的自下而上挖掘個股。我早期是看大宗商品出身,具備自上而下的宏觀框架,成長股的估值受流動性影響又較大,因此投資方法主要將自上而下與自下而上相結(jié)合,力爭在抓對節(jié)奏的同時把握高景氣、好結(jié)構(gòu)。

投資的組合管理上面,我將投資方法概括為“著眼長遠,守正出奇”


著眼長期,就是需要想到很遠的行業(yè)生態(tài),把整個行業(yè)的投資機會都要想到,然后等待這個機會爆發(fā)。由于我投資的行業(yè)屬于成長性行業(yè),在發(fā)展的初期都會有各種各樣的小問題和波折,但是不影響整個行業(yè)的長期發(fā)展,那此時就是要去堅守,這樣才能夠賺到這個行業(yè)真正成長的回報。


關(guān)于守正出奇,組合管理上我大部分倉位還在“守正”,會更多地投資細分行業(yè)的一些龍頭公司,因為成長行業(yè)的技術(shù)迭代非???,如果沒有跟上就可能被整個產(chǎn)業(yè)淘汰。這種細分行業(yè)的龍頭公司,往往是技術(shù)比較領(lǐng)先、有一定的護城河、隨行業(yè)成長的確定性會比較高,能夠賺到行業(yè)的一個阿爾法。


“出奇”就是去挖掘超額收益,這里面我主要做的是兩塊,一是前沿技術(shù),往往短期還沒有利潤的爆發(fā),但如果技術(shù)未來能成為行業(yè)產(chǎn)業(yè)的一個主流技術(shù)的話,市場會給它一個估值溢價,如果我們前瞻性的去布局的話,就可能帶來超額阿爾法超額的收益;另外一個就是成長結(jié)構(gòu)性的景氣度,如我們今年挖掘的歐洲戶用儲能,它就屬于能源危機下推動的光伏儲能需求的一個爆發(fā),影響就是這個環(huán)節(jié)的企業(yè)它的需求大增,它的利潤可能有一個爆發(fā)性增長,我們主要力爭去賺那個業(yè)績爆發(fā)的錢。


問:這個時間點還能去布局新能源嗎?


張富盛:這個答案其實是非??隙ǖ摹?傮w來說的話,就是新能源未來其實投資空間都是還是很大的,然后它的行業(yè)越來越發(fā)散,意味著很多新的一些領(lǐng)域、新的一些行業(yè)會產(chǎn)生,我們可以挖掘的機會就會就會更多,技術(shù)迭代的空間也還有很多。


復(fù)盤過往幾年的市場,其實每次回調(diào)都是比較好的布局機會,從行業(yè)比較來看的話,我們這個行業(yè)的基本面相當(dāng)好,投資建議的話,千萬不能追漲殺跌,行業(yè)的不確定性風(fēng)險會有,長期投資可能會更好,風(fēng)險偏好度還是要稍微高一點。


       


問:現(xiàn)在的造車技術(shù)進步很快,只是充電時間還比較長,大家對“快充”的呼聲很高。這一行業(yè)進展如何?技術(shù)發(fā)展到什么水平了?


孫瀟雅:就是我們?nèi)タ纯斐涞脑?,早期就是cc1到cc2,其實現(xiàn)在一些cc4的車型已經(jīng)出現(xiàn)了,基本上就是在20分鐘以內(nèi)能夠充滿80%。從這個產(chǎn)業(yè)趨勢上來看,確實也看到很多這個車企它其實做了相應(yīng)的一些配套的準(zhǔn)備,比如車型端,電壓等級從最開始的400伏到了800伏,包括相應(yīng)的充電設(shè)備的電壓等級也有所提高。從電池企業(yè)的角度,為了實現(xiàn)cc4也會有明顯的材料體系的變更,比如正極的高鎳、負極的一些導(dǎo)電劑,有一個從低端到高端滲透的趨勢。所以其實在快充上,相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)鏈也是作了準(zhǔn)備,未來隨著續(xù)航里程的提升,新能源車快充需求的痛點會得到很好的緩解。


問:新能源車的市場發(fā)展到了怎樣的階段? 


孫瀟雅:早期新能源車的發(fā)展基本上還是以政策推動為主,一開始還是靠補貼的,但是從2020年開始,你會發(fā)現(xiàn)這個行業(yè)基本上是優(yōu)質(zhì)的供給創(chuàng)造需求。


當(dāng)年海外有推出好的新能源車型,風(fēng)靡了全球市場;然后從去年到今年,無論是我國自主的新能車車型,還是傳統(tǒng)的燃油車企業(yè)的轉(zhuǎn)型,我們國內(nèi)的市場也有了明顯的加速。


雖然新能源車整體已經(jīng)過渡到市場化的過程了,但是我們看到整個新能源車行業(yè)的波動還是比較大的,一個就是今年4月份很深的這個回調(diào),然后還有一個就是近期新能源車相對來說會弱一些。


問:市場可能對明年之后整個新能源車的銷售情況有所擔(dān)憂,因為一定程度上可能受到政策退坡、補貼退出的影響。關(guān)于這一點您的分析是怎樣的?


孫瀟雅:我們大致也做過這個測算,如果明年完全沒有補貼的話,那大概影響就是一輛車在1萬元左右。那這個測算的基準(zhǔn)呢我們就是按照補貼退坡的這個額度比上單車的售價,如果超過10%,我們認(rèn)為這部分的人群會對補貼相對來說比較敏感。按照這樣的一個標(biāo)準(zhǔn)篩選出來的話,這部分的銷量的占比大約是在5%左右,所以我們會做進一步的測算,整體的影響大約是在5個點左右,但同時根據(jù)我們中性的預(yù)測,明年銷量還是會有40%左右的單季度的增長。如果一季度可以平穩(wěn)度過,再往明年第二三四季度去看,市場上會有更多的優(yōu)質(zhì)車型供給,這種情況下明年的銷量增長還是比較有保障的,再疊加鋰電的這個產(chǎn)業(yè)鏈,與車相關(guān)也與儲能相關(guān),而儲能現(xiàn)在也是整個新能源里增速最快的賽道之一,所以總的來說補貼退出還不是一個需要特別擔(dān)憂的問題。(來源:天風(fēng)證券《電新 | 獨立儲能商業(yè)模式+表前市場需求探討》(20220416))


問:如何看待大儲能、便攜式儲能的行業(yè)發(fā)展?


孫瀟雅:從這一屆杭州的儲能大會上發(fā)現(xiàn),無論是資本市場還是實業(yè)參與數(shù)量、人數(shù),都是有明顯提升的,儲能產(chǎn)業(yè)進入到了一個“發(fā)展元年”。除了戶儲以外,另外兩個市場也慢慢起來了,一個就是露營場景所代表的便攜式儲能的這個市場,從相關(guān)上市公司報表可以看到上半年的整個行業(yè)需求是呈現(xiàn)一個爆發(fā)狀態(tài),和便攜式相關(guān)的應(yīng)用場景有應(yīng)急場景、露營場景、移動式便攜等場景,也會帶來一些產(chǎn)業(yè)鏈上的投資機會。另一個是大儲能,在發(fā)電側(cè)、還有在電網(wǎng)的調(diào)控調(diào)頻的領(lǐng)域,隨著我們可再生能源的比例越來越高,電量越來越高,這些領(lǐng)域的需求增長也是非常快的,所以看上去是簡單的儲能兩個字,其中還是有很多細分賽道都有投資機會。


       


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此外,不妨關(guān)注一波擬由張富盛管理的新發(fā)基金:富國汽車智選(A類:016590,C類:016591),首發(fā)截至9月26日,該基金將重點把握汽車產(chǎn)業(yè)電動化、智能化、輕量化與節(jié)能化,以及網(wǎng)聯(lián)化四大投資方向,致力為投資者分享相關(guān)領(lǐng)域的長期投資機遇。




       


-#日富一日 智能車-


各位客官,今天聊點輕松的,關(guān)于智能車的應(yīng)用場景和細分行業(yè),還有什么暢想?歡迎交流討論~歡迎客官留言分享!


留言被精選且點贊數(shù)前10名的客官,富二將獎勵10元話費給到客官~!


(提示:請客官直接在本篇文章評論區(qū)留言回復(fù)哦,不要留手機號碼,獲獎后小編會在后臺通知大家的,屆時提供手機號碼即可~)


本活動截至2022年9月16日17:00結(jié)束,最終解釋權(quán)歸富國基金管理有限公司所有。


風(fēng)險提示

1、直播內(nèi)容僅供參考,以上內(nèi)容不代表對市場和行業(yè)走勢的預(yù)判,也不構(gòu)成投資動作和投資建議。相關(guān)產(chǎn)品僅用作舉例說明,亦不構(gòu)成任何投資建議。

2、投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和風(fēng)險揭示書,了解基金的風(fēng)險收益特征,并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險承受能力相適應(yīng)。

3、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn),但不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益。

4、基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負”原則,在做出投資決策后,基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險,由投資人自行負擔(dān)。


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投資有風(fēng)險,基金投資需謹(jǐn)慎。

在投資前請投資者認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件?;饍糁悼赡艿陀诔跏济嬷担锌赡艹霈F(xiàn)虧損.基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn),但不保證一定盈利, 也不保證最低收益.過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示未來業(yè)績表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。

以上信息僅供參考,如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品,請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評,并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品。

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