新能車大跌，是機會還是風(fēng)險？

今天新能車指數(shù)的跌幅，一度超過4%。回過頭來找原因，可能又是“美股下跌導(dǎo)致A股下跌”系列。

大股東減持，一直被市場視為“大利空”，尤其在股價暴漲之后進行減持，不免讓人猜測含有“獲利了結(jié)”、“不想站高崗”的意思。

不過，主流觀點還是認為，馬斯克減持主要還是為了“繳稅”。

馬斯克持有大量的特斯拉股票期權(quán)，這部分期權(quán)明年8月到期，此前他可以隨時行權(quán)。但是想行權(quán)，就必須為這部分收益支付非常高昂的所得稅，稅率高達54.1%。因此按照目前的股價估算，馬斯克要支付150億美元的稅收。

馬斯克雖然沒有確認稅單的規(guī)模，但是他也在推特里表示：納稅的唯一方法是出售股票。

所以，如果以上原因是真實原因，那么馬斯克的減持就不是“看衰”信號，特斯拉的股價大跌，可能也只是恐慌情緒的一次性發(fā)酵，那傳導(dǎo)到A股新能車的行情上，就更僅僅是情緒上的傳導(dǎo)了。

所以，今天的下跌，可能并不值得過度關(guān)注。

但這并不意味著新能車行業(yè)沒有風(fēng)險，級掌柜認為，其真正的風(fēng)險，可能在以下兩個因素上：

先說集中抱團。根據(jù)公募基金三季報，主動型基金在新能車和新能源產(chǎn)業(yè)鏈上的配置資金大約2000億，資金配置體量基本能和醫(yī)藥、消費兩大板塊相媲美。原本新能源只是一個小主題，當下已經(jīng)逆襲成大板塊。

未來，新能源產(chǎn)業(yè)鏈很有可能會成為醫(yī)藥、消費、科技、周期、金融五大板塊之后的，第六大板塊。

但級掌柜今天想說的，并不是華麗逆襲，而是逆襲背后可能隱藏著集中抱團的風(fēng)險——一旦消息面、或基本面上有風(fēng)吹草動，就可能演變?yōu)榇蟮?/p>

再說業(yè)績增長預(yù)期過于充分的風(fēng)險。明年宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險較大，新能車這種需求、業(yè)績確定性雙高的行業(yè)，被資金視為掌上明珠。換句話說，業(yè)績確定性，是資金抱團新能車的核心原因。

當前到明年一季度，是業(yè)績真空期，基本面好或是不好，都無法被驗證，而每個月公布的新能車銷量數(shù)據(jù)，就成了核心抓手。一旦某個月的銷量略微低于預(yù)期，沖擊了資金的信仰，板塊就可能大幅震蕩。

所以新能車雖好，客官們也不要忽略風(fēng)險。