今年大A寬幅震蕩，7月以來上證指數(shù)跌4.76%，而中證紅利全收益指數(shù)逆勢上漲1.13%（數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間為20220705-20220906）。這里也引起富二的思考，紅利策略到底有何魔力，為何在震蕩市中可能增添一份“心安”？面對市場波動(dòng)，是選擇具有防御屬性的低估值高股息的紅利策略？還是繼續(xù)持有像新能源這樣盈利增速快的高成長板塊呢？
首先聊聊什么是紅利策略。紅利策略是指以股息率作為核心選股指標(biāo)，選取現(xiàn)金流穩(wěn)定、長期持續(xù)現(xiàn)金分紅、分紅比例較高的上市公司作為投資標(biāo)的的選股策略。七月以來漲幅較好的煤炭、銀行、鋼鐵等低估值高股息行業(yè)都屬于紅利風(fēng)格。
低估值高股息，紅利策略凸顯防御屬性兼顧超額收益
歷史數(shù)據(jù)顯示，在市場下行及震蕩期間，紅利指數(shù)表現(xiàn)出了低估值高股息的防御屬性。當(dāng)前中證紅利指數(shù)當(dāng)前PE（TTM）僅為5.69倍、PB（LF）僅為0.67倍，均處于近十年歷史低位；而中證紅利指數(shù)當(dāng)前股息率（近12個(gè)月）達(dá)到6.23%，處于98.52%分位點(diǎn)。當(dāng)下市場震蕩調(diào)整，紅利策略可以提供更高的安全邊際。
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2022-09-06。指數(shù)歷史表現(xiàn)不預(yù)示未來，不構(gòu)成對未來表現(xiàn)的保證。
同時(shí)，回溯過往市場表現(xiàn)，富二發(fā)現(xiàn)紅利策略往往在震蕩市場中具有超額收益。比如2018/1/27—2019/1/3這輪熊市中，股票市場整體表現(xiàn)都非常差，但紅利指數(shù)仍具有相對收益；又如，在2016年經(jīng)濟(jì)下行壓力比較大時(shí)，市場整體表現(xiàn)低迷，中證紅利僅下跌1.78%，而在后續(xù)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)修復(fù)、市場接力上漲期間，中證紅利又大幅上漲20.79%相較同期上證指數(shù)表現(xiàn)均有顯著超額收益。
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2022-09-06。指數(shù)歷史表現(xiàn)不預(yù)示未來，不構(gòu)成對未來表現(xiàn)的保證。
立足當(dāng)下，除了防御屬性亮眼的紅利策略，盈利增速良好的成長板塊的配置價(jià)值依舊可期。雖然短期有回調(diào)，但隨著社融數(shù)據(jù)的向好、流動(dòng)性的持續(xù)寬松，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢也在加強(qiáng)；同時(shí)，政策不斷支持成長板塊高景氣，儲(chǔ)能、光伏、風(fēng)電、汽車智能化等成長賽道的表現(xiàn)也有所反彈。
新能源盈利強(qiáng)勁疊加政策支持，短期波動(dòng)不改長期趨勢
中報(bào)業(yè)績顯示，以新能源為代表的高成長賽道2022年上半年盈利增速超3倍，根據(jù)Wind一致預(yù)期其2022年全年盈利增速近兩倍，盈利增速強(qiáng)勁支撐板塊基本面高景氣。與其同時(shí)，儲(chǔ)能、新能源車、汽車智能化方面均有相關(guān)政策出來多方支持高成長行業(yè)的發(fā)展，長期來看，成長板塊依舊具備較高投資價(jià)值。
盈利預(yù)測方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，中證新能源指數(shù)2022年預(yù)測歸母凈利潤同比增長率為192.37%，中證新能源汽車指數(shù)2022年預(yù)測歸母凈利潤同比增長率為193.58%，未來業(yè)績有望延續(xù)高增長態(tài)勢。
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2022-09-07。
政策上，儲(chǔ)能方面，近期，山東省出臺(tái)首個(gè)省級電力現(xiàn)貨市場儲(chǔ)能支持政策，或標(biāo)志著我國儲(chǔ)能商業(yè)模式已經(jīng)基本走通，經(jīng)濟(jì)性進(jìn)一步增強(qiáng)，儲(chǔ)能裝機(jī)量得到了進(jìn)一步保障。與此同時(shí)，國內(nèi)光伏、風(fēng)電等裝機(jī)量持續(xù)創(chuàng)新高，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-7月我國光伏新增裝機(jī)37.73GW，同比增長110.3%，其中7月新增裝機(jī)量6.85GW，同比增長39.0%（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局，截至2022-07-31）。
新能源汽車和汽車智能化方面，新能源汽車銷量持續(xù)暴增，中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示8月新能源車滲透率突破30%，銷量達(dá)到3.75萬輛，已經(jīng)提前完成2025年目標(biāo)（數(shù)據(jù)來源：中汽協(xié)，截至2022-08-31）。與此同時(shí)，上海印發(fā)《上海市加快智能網(wǎng)聯(lián)汽車創(chuàng)新發(fā)展實(shí)施方案》，指出到2025年，將初步建成國內(nèi)領(lǐng)先的智能網(wǎng)聯(lián)汽車創(chuàng)新發(fā)展體系。產(chǎn)業(yè)規(guī)模力爭達(dá)到5000億元，具備組合駕駛輔助功能(L2級)和有條件自動(dòng)駕駛功能(L3級)汽車占新車生產(chǎn)比例超過70%。汽車智能化的浪潮正在步步襲來~
-#日富一日 紅利&成長-
震蕩市中，各位客官覺得紅利策略還有哪些優(yōu)勢？您看好高成長板塊之后行情嗎？歡迎客官們留言分享~
留言被精選且點(diǎn)贊數(shù)前10名的客官，富二將獎(jiǎng)勵(lì)10元話費(fèi)給到客官~！
（提示：請客官直接在本篇文章評論區(qū)留言回復(fù)哦，不要留手機(jī)號碼，獲獎(jiǎng)后小編會(huì)在后臺(tái)通知大家的，屆時(shí)提供手機(jī)號碼即可~）
本活動(dòng)截至2022年9月11日17:00結(jié)束，最終解釋權(quán)歸富國基金管理有限公司所有。
了解更多
投資有風(fēng)險(xiǎn),基金投資需謹(jǐn)慎。
在投資前請投資者認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件?；饍糁悼赡艿陀诔跏济嬷?，有可能出現(xiàn)虧損.基金管理人承諾以誠實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),但不保證一定盈利， 也不保證最低收益.過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示未來業(yè)績表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。
以上信息僅供參考，如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品,請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評,并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級的基金產(chǎn)品。
