邊際思維VS.靜態(tài)思維陷阱。當(dāng)前的股價(jià)已充分反映上市公司過(guò)去、現(xiàn)在和對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)預(yù)期的一切信息，但對(duì)股價(jià)影響的主要因素是邊際信息的增加。如：滲透率上升、周期上行、供應(yīng)受限等核心邊際向上驅(qū)動(dòng)因素。事實(shí)上，沒(méi)有哪個(gè)行業(yè)和公司是一成不變的，靜態(tài)思維的陷阱會(huì)導(dǎo)致投資者囿于過(guò)去，忽略邊際的變化。
周期思維VS.趨勢(shì)思維陷阱。萬(wàn)物皆周期，A股亦如此。經(jīng)濟(jì)、行業(yè)、流動(dòng)性、政策都具有周期性，所以市場(chǎng)、行業(yè)、風(fēng)格會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)形成一種趨勢(shì)，但不要認(rèn)為這種趨勢(shì)會(huì)永恒的持續(xù)下去，陷入趨勢(shì)思維的陷阱。正如當(dāng)下，悲觀情緒蔓延，但從股債性價(jià)比的角度：股票在中周期中，已經(jīng)開(kāi)始具有配置價(jià)值。
雁行思維VS.驚弓之鳥(niǎo)陷阱。在賽道崛起的過(guò)程中，往往會(huì)有現(xiàn)象級(jí)、時(shí)代級(jí)的公司引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的潮流。雁行思維正如利弗莫爾所說(shuō)：買入新多頭市場(chǎng)當(dāng)中的領(lǐng)先股。但如果賽道沒(méi)有出現(xiàn)滲透率超過(guò)50%閾值、總市值接近終局市值的情況，投資者只因?yàn)殡A段性的回調(diào)而減倉(cāng)，那就有可能錯(cuò)失行業(yè)大機(jī)會(huì)。現(xiàn)在的新能源，是不是也陷入了“驚弓之鳥(niǎo)陷阱”呢？
補(bǔ)短思維VS.擴(kuò)產(chǎn)陷阱。2017年以來(lái)的市場(chǎng)中，“短缺”往往意味著重要的投資機(jī)會(huì)：2017年供給側(cè)改革下鋼鐵、2019年自主可控下的半導(dǎo)體、2020年疫情爆發(fā)下的醫(yī)療服務(wù)、2021年“雙碳”目標(biāo)下的化學(xué)原料、2022年俄烏沖突、國(guó)內(nèi)高溫下的煤炭。對(duì)于供給型行業(yè)，有一個(gè)基本投資準(zhǔn)則：“買在供應(yīng)短缺時(shí)、賣在供應(yīng)釋放后”。
預(yù)期思維VS.事實(shí)陷阱。股價(jià)的變動(dòng)方向由業(yè)績(jī)是否超預(yù)期、超預(yù)期幅度和業(yè)績(jī)預(yù)期的變化方向決定。但往往基本面沒(méi)有發(fā)生變化，市場(chǎng)為什么會(huì)出現(xiàn)大漲大跌？“不是風(fēng)動(dòng)，不是幡動(dòng)，仁者心動(dòng)”。風(fēng)就是導(dǎo)致基本面變化的因素，幡是基本面，心就是人心和預(yù)期。因此，事實(shí)沒(méi)那么重要，用反映事實(shí)的估值進(jìn)行投資，往往并不如人意。
從眾思維VS.逆流陷阱。從眾思維，也叫“抱團(tuán)”：是跟隨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)資金主導(dǎo)的方向進(jìn)行投資。什么時(shí)候采取從眾思維？增量資金入市時(shí)，尋找機(jī)構(gòu)最重配的方向，不要企圖和“眾人”對(duì)抗，反而過(guò)早陷入“做空”中，錯(cuò)失機(jī)會(huì)；什么時(shí)候應(yīng)該尋找機(jī)構(gòu)低配的方向？存量市場(chǎng)中買入機(jī)構(gòu)低配的行業(yè)，可能會(huì)有更好的結(jié)果，比如：2008年的TMT、2016年的消費(fèi)。站在當(dāng)前看未來(lái)，至少金融地產(chǎn)、醫(yī)藥生物、TMT或許是可以關(guān)注的方向。
逆向思維VS.價(jià)值陷阱。在存量博弈的市場(chǎng)中尋找“低位、無(wú)機(jī)構(gòu)、有邏輯”的方向。低位：估值和價(jià)格低，市場(chǎng)對(duì)板塊和個(gè)股預(yù)期低；無(wú)機(jī)構(gòu)：機(jī)構(gòu)投資者持股比例低，交易不擁擠；有邏輯：已經(jīng)出現(xiàn)邊際改善的邏輯和信號(hào)，但尚未被市場(chǎng)重視和注意。但很多人把絕對(duì)低估、跌幅夠大認(rèn)為是逆向思維，有可能會(huì)進(jìn)入到“價(jià)值陷阱”。因?yàn)橘F的有可能更貴，便宜的可以更便宜。
政治思維VS.自我理念陷阱。A股歷史上的重大投資機(jī)會(huì)的出現(xiàn)，多與納入政治局會(huì)議或者中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議新提法、新概念、新方向有很大的關(guān)系。其中，總量政策和資本市場(chǎng)政策通過(guò)流動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)基本面、風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)影響A股整體表現(xiàn)，而產(chǎn)業(yè)政策則影響行業(yè)和產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)。但政策并非能為所有投資者所理解，1）不能將自己的想象和判斷，認(rèn)為是現(xiàn)實(shí)；2）不能認(rèn)為只有政策，而忽視了產(chǎn)業(yè)發(fā)展。政策支持和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，二者缺一不可。
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