年末不打烊，過(guò)山車(chē)行情大放送！在這種行情中，如何穩(wěn)住心態(tài)？
可以考慮一下網(wǎng)格交易。
今天以“科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50”這個(gè)熱門(mén)指數(shù)為例，說(shuō)一說(shuō)如何構(gòu)建網(wǎng)格交易策略。
在本周四的直播中，提到了網(wǎng)格交易策略，有很多小伙伴在下方留言問(wèn)，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50能不能用網(wǎng)格交易策略？我認(rèn)真思考了一下，認(rèn)為科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50短期可能會(huì)出現(xiàn)震蕩行情，也是可以利用網(wǎng)格交易進(jìn)行投資。
先來(lái)解釋一下網(wǎng)格交易：網(wǎng)格交易約等于“定投+止盈”，即下跌時(shí)分檔買(mǎi)入、上漲時(shí)分檔賣(mài)出操作。但是網(wǎng)格交易能不能獲取較高的收益主要取決于：
（1）是否在某個(gè)范圍內(nèi)持續(xù)震蕩，而非趨勢(shì)大跌或趨勢(shì)上漲行情；
（2）壓力位和支撐位設(shè)置是否相對(duì)準(zhǔn)確，越準(zhǔn)確，收益越高。
圖：網(wǎng)格交易圖示
那么，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)到底適不適合“網(wǎng)格交易”這種策略呢？
級(jí)掌柜認(rèn)為，短期雙創(chuàng)可能會(huì)出現(xiàn)震蕩行情，但是中長(zhǎng)期仍比較看好中國(guó)科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，認(rèn)為這個(gè)板塊長(zhǎng)期大概率演繹“突破行情“而非“區(qū)間震蕩”行情，因此更建議大家用“底倉(cāng)+網(wǎng)格交易”的方式關(guān)注科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)，這樣的組合交易方式，相較于單一策略，可能可以做到：短期降低回撤、增加收益機(jī)會(huì)，中長(zhǎng)期也不錯(cuò)失大漲的機(jī)會(huì)。
而至于科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50壓力位和支撐位的構(gòu)建，我認(rèn)為可以參考其估值（PE）和盈利預(yù)期去構(gòu)建。
根據(jù)級(jí)掌柜測(cè)算，當(dāng)前科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)的PE約為66倍左右，而歷史上最低的可比估值為2018年底的44倍，假設(shè)估值跌到歷史最悲觀位置44倍，那么估值端的潛在下行壓力約為32%。根據(jù)Wind一致預(yù)期凈利潤(rùn)增速，明年科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)的預(yù)期凈利潤(rùn)增速為40%。但一般成長(zhǎng)板塊的預(yù)期凈利潤(rùn)增速可能會(huì)偏高，假設(shè)在預(yù)期凈利潤(rùn)增速上打個(gè)7折，那么根據(jù)價(jià)格=估值*盈利的股市定價(jià)公式，即便跌到估值最悲觀位置，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)的潛在股價(jià)下行空間約13%。（備注：估值為回溯估值，利用當(dāng)前雙創(chuàng)50指數(shù)的持倉(cāng)，運(yùn)用整體法計(jì)算PE，以計(jì)算出時(shí)間序列上的可比估值。數(shù)據(jù)來(lái)源；Wind資訊，截止日期：2021.12.23）
如果大家比較認(rèn)可上述測(cè)算，可以將當(dāng)前股價(jià)再跌10%（1627點(diǎn)左右）作為網(wǎng)格交易的底，并將這個(gè)位置對(duì)應(yīng)的倉(cāng)位設(shè)置成100%。然后在這個(gè)基礎(chǔ)上，指數(shù)每上漲3%，就減倉(cāng)10%，直至將倉(cāng)位減少為0。
據(jù)此，我們可以畫(huà)出以下網(wǎng)格和倉(cāng)位的對(duì)應(yīng)關(guān)系表。
今天，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)的收盤(pán)點(diǎn)位為1856點(diǎn)，對(duì)應(yīng)約50%-60%的倉(cāng)位。
當(dāng)然，如果遇到趨勢(shì)性突破上述網(wǎng)格的壓力位、和支撐位，那么網(wǎng)格交易策略可能失效，屆時(shí)需及時(shí)止損、或轉(zhuǎn)成持有策略。
如果客官們風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低，認(rèn)為明年市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)非常大，估值可能會(huì)跌破2018年的估值，那么上述“支撐位”可以設(shè)置的更低一點(diǎn)，以降低風(fēng)險(xiǎn)。但如果客官們偏樂(lè)觀一點(diǎn)，也可將“支撐位”略微提高，以增加進(jìn)攻性。
最后還要提醒客官們，網(wǎng)格交易是短期頻繁交易的策略，所以只適合那些“交易費(fèi)率”較為便宜的基金，比如C類(lèi)份額、或者ETF。對(duì)于A類(lèi)份額，更適合長(zhǎng)期持有。
相關(guān)基金：
ETF：創(chuàng)50ETF（588380）
C類(lèi)：富國(guó)科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF聯(lián)接C（13314）
*指數(shù)歷史表現(xiàn)不代表未來(lái)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。以上內(nèi)容不代表對(duì)市場(chǎng)和行業(yè)走勢(shì)的預(yù)判，也不構(gòu)成投資動(dòng)作和投資建議，且可根據(jù)市場(chǎng)情況變化而調(diào)整?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，建議持有人根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎作出投資決策。
級(jí)掌柜有話說(shuō)：只談干貨，不談風(fēng)月。
