“多年以后，一想起那些精心動(dòng)魄的搶菜的清晨，尼古拉斯·級(jí)掌柜就會(huì)激動(dòng)地拍打著輪椅?！?/p>
近期“疫情文學(xué)”風(fēng)靡網(wǎng)絡(luò)，處在漩渦中心——上海的級(jí)掌柜也跟風(fēng)附和了一下。封閉管控之下，“搶菜”稱為級(jí)掌柜每天的重要項(xiàng)目之一，級(jí)掌柜近期和身邊小伙伴線上打招呼的方式已變?yōu)椋涸绨?，搶菜人?nbsp;
不得不說，無論何時(shí)，吃飯問題都是人民群眾的頭等大事。
畢竟，務(wù)農(nóng)重本，國(guó)之大綱。
畢竟，手中有糧，心中不慌。
畢竟，廣積糧，高筑墻。
畢竟，人是鐵，飯是鋼，一頓不吃餓得慌。
對(duì)于國(guó)家更是如此，糧儲(chǔ)關(guān)系國(guó)計(jì)民生，疏忽不得。3月以來國(guó)際形勢(shì)動(dòng)蕩，俄烏沖突持續(xù)一個(gè)月后稍有緩和之狀，而這兩個(gè)國(guó)家都是全球重要的糧食出口國(guó)，因此有小伙伴也在擔(dān)心俄烏沖突是否會(huì)造成新一輪的糧食供應(yīng)危機(jī)？對(duì)于這個(gè)問題，券商同仁們也給出了不同看法：
◆ 有比較謹(jǐn)慎的，如中泰證券認(rèn)為相對(duì)于國(guó)際糧價(jià)的“高歌猛進(jìn)”，我國(guó)糧價(jià)波動(dòng)幅度整體可控。但隨著我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口依賴度的上升，本次全球糧價(jià)對(duì)我國(guó)的影響將超過2005-2008年與2010-2012年的兩次糧食危機(jī)。
◆ 也有比較樂觀的，比如中信建投證券在其研報(bào)中表示：“考慮到我國(guó)稻谷、小麥和玉米三大主糧的自給率一直超過90%，進(jìn)口依賴度并不高，其次，即使從烏克蘭進(jìn)口受限，我國(guó)也完全可以開拓其他市場(chǎng)，整體對(duì)我國(guó)糧食供應(yīng)影響不大?！?/p>
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級(jí)掌柜怎么看呢？
根據(jù)最新消息，俄烏沖突已有所緩解，俄方表示烏克蘭將放棄加入任何軍事聯(lián)盟，但前期雙方的軍事活動(dòng)，已經(jīng)確認(rèn)會(huì)沖擊4月播種季，而后將影響全球糧食供應(yīng)量，從而推動(dòng)全球糧食供需平衡表偏緊，支撐全球糧價(jià)高位運(yùn)行。
隨俄烏沖突的緩解，短期內(nèi)糧價(jià)可能不具備向上脈沖的情緒支持，但本次地緣沖突事件深深刺痛了資本市場(chǎng)關(guān)于“糧食安全”的神經(jīng)，從過去一個(gè)多月國(guó)際幾種主糧的價(jià)格表現(xiàn)可見一斑。因此，我們不得不從中長(zhǎng)期重新審視“糧食安全”這個(gè)話題，仍要關(guān)心諸如2021年11月以來氣候因素導(dǎo)致全球多地糧食產(chǎn)量不及預(yù)期、農(nóng)業(yè)上游生產(chǎn)成本走高等因素對(duì)于糧價(jià)的影響。
既然說到農(nóng)業(yè)板塊的投資，咱們就不得不談?wù)勜i肉了，畢竟不能只吃素不吃葷?。ú皇牵吘关i在農(nóng)業(yè)投資中占據(jù)了比較大的權(quán)重。
俗話講，萬物皆可周期，豬也亦然。
豬產(chǎn)業(yè)的周期服從蛛網(wǎng)模型，什么是蛛網(wǎng)模型呢，就是價(jià)格與供給關(guān)系的在市場(chǎng)作用下動(dòng)態(tài)循環(huán)，在這個(gè)循環(huán)里養(yǎng)殖戶總是根據(jù)上一期的價(jià)格決定下一期的產(chǎn)量，這樣就會(huì)產(chǎn)生價(jià)格上漲——廠商提高供給——價(jià)格下降——廠商減少供給——價(jià)格上漲這樣的循環(huán)。
圖片來源：網(wǎng)絡(luò)整理
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那么豬周期通常有多長(zhǎng)，目前又走到哪個(gè)階段了？
以豬價(jià)開始上行為一個(gè)循環(huán)的起點(diǎn)，一個(gè)周期通常歷經(jīng)上行期、高位振蕩期、下行及筑底期。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)得知，一個(gè)完整的豬周期通常會(huì)維持3-4年。本輪豬周期自2019年1月份豬肉價(jià)格上行伊始，經(jīng)歷了2019.1-2019.11的上行期、2019.12-2021.2的高位振蕩期、2021.2至今的下行期，目前從價(jià)格走勢(shì)上看已出現(xiàn)筑底企穩(wěn)的信號(hào)。
數(shù)據(jù)來源：wind，2019年至今
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那么在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)看之后，豬價(jià)將往何處去？
基于供給的視角，我們要看豬肉整體的供給要在何時(shí)出現(xiàn)拐點(diǎn)，而生豬供給主要取決于能繁母豬的存欄量，而能繁母豬的存欄在2021年的6-7月出現(xiàn)了拐點(diǎn)，按照生豬出欄的周期10個(gè)月推斷，今年的二季度，生豬供給將出現(xiàn)拐點(diǎn)，隨后豬價(jià)可能將會(huì)迎來反轉(zhuǎn)。因此市場(chǎng)上普遍預(yù)期的豬價(jià)可能跟在二季度或者二季度末會(huì)出現(xiàn)觸底反彈，當(dāng)然這個(gè)過程中也存在著不確定性，比如生豬產(chǎn)能去化不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)因素的影響。
數(shù)據(jù)來源：wind，2020年至今
綜上所述可以看出，農(nóng)業(yè)板塊在今年可能依然存在投資機(jī)會(huì)的。掌柜的也提示大家一點(diǎn)，我們做投資要分清哪些是交易的錢，哪些是配置的錢，A股中有一些盈利較好、現(xiàn)金流充裕的板塊是可以去長(zhǎng)期配置的，我們可以拿長(zhǎng)久期的錢去賺業(yè)績(jī)的錢；但農(nóng)業(yè)這個(gè)板塊具有顯著的周期性，順勢(shì)而為，才能少賠，逆勢(shì)而為，虧到媽媽不認(rèn)識(shí)我是誰(shuí)。
如果你認(rèn)為目前農(nóng)業(yè)板塊目前接近底部，或?qū)⒂瓉碇芷诜崔D(zhuǎn)，不妨左側(cè)布局，利用農(nóng)業(yè)ETF（159825）對(duì)沖一下糧價(jià)、肉價(jià)上漲的風(fēng)險(xiǎn)。
今天就聊到這，級(jí)掌柜搶菜去了！
級(jí)掌柜有話說：只談干貨，不談風(fēng)月
