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量化級掌柜

【內有??】鋰電池飛漲,心動該如何行動?

2022-06-14

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以前總是“美強A弱”,最近頻頻“A強美弱”。A股暴跌之后、充分休養(yǎng)生息,從之前的被人“愛答不理”,到今天的大家都“高攀不起”,歸來即是逆襲。


鋰電池板塊這一輪也是一路領漲,今天雖然大幅低開,但午后高走、尾盤翻紅。根據統(tǒng)計,4月底反彈以來,CS電池指數反彈幅度已經達到48.5%,基本收復疫情期間的失地。


鋰電池最近的架勢,簡直要上天,這么誘人的走勢,值得追高嗎?


我們先來復盤一下,鋰電池行業(yè)今年的走勢邏輯。

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今年鋰電池板塊的走勢大概可以分為三段:


0 1

2021.11-2022.3.15

鋰電池行業(yè)高點回撤27%,大跌邏輯包括:


“內憂外患”兩大宏觀因素壓制帶來成長普跌;


鋰電池上游原材料供給不足、且價格快速上漲,客官們擔憂鋰電池產量瓶頸及利潤下滑;


02

2022.3.16-2022.4.26

鋰電池繼續(xù)下跌33%,理由有二:


“內憂外患”加劇,成長繼續(xù)普跌;


“疫情”中斷物流、電池廠商停工停產、消費者封閉在家導致下游新能車銷量下滑,客官們擔心銷量下滑帶來業(yè)績下滑


03

2022.4.26-2022.6.14

鋰電池快速反彈,核心在于上述擔憂緩解


“內憂外患”均緩解,成長反彈


復工復產帶來物流回復、開工恢復、銷售恢復,新能車銷量爬坡。


所以,今年影響鋰電池行業(yè)漲跌的核心因素大概就兩個:

(1)宏觀環(huán)境是否支撐成長風格繼續(xù)反彈

(2)鋰電池公司的業(yè)績能否修復向好。


數據來源:Wind資訊 統(tǒng)計日期:2021.11-2022.6


所以,追還是不追?級掌柜來給客官們聊聊以上兩個因素的展望。


0 1
宏觀環(huán)境


先說結論:6月“內憂外患”不確定性都提升,漲跌取決于未來演繹方向。


  • 外患:最近有了新動向。美國最新發(fā)布的5月CPI數據,再創(chuàng)近41年新高,市場之前預期的“通脹高點在3月已現”,被啪啪打臉。為了遏制通脹,美聯儲很可能再重拳出擊,“鷹派表態(tài)”+更快速的加息,短期可能壓制成長股估值繼續(xù)反彈。


  • 內憂:雖然疫情緩解帶來了經濟的快速爬坡,但是6月我們可能仍面臨諸多不確定性,比如:

    ?北京上海疫情都出現零星擴散,這種反復的疫情環(huán)境,會不會拖慢經濟復蘇節(jié)奏??常態(tài)化核酸,是不是降低疫情影響和擴散的有效方式?

    ?未來還有沒有新的穩(wěn)增長促經濟的政策出臺?

所以宏觀環(huán)境方面,級掌柜認為不確定性很大,起碼暫時難以成為正向因素。


02
鋰電池公司業(yè)績

級掌柜在《鋰電池暴力反彈40%+》介紹過,鋰電池基本面取決于:量(主要是新能車的銷量)、價(鋰電池公司能否成功順價)。


量上,級掌柜認為,下半年新能車銷量可能仍有亮點,因為:政策支持和爆款車型雙發(fā)力。


最近,在“促消費、穩(wěn)增長”的邏輯下,我們看到了很多促新能車消費的政策發(fā)布。


地方政府鉚足了勁、出臺補貼政策,想要促進本省市的新能車消費。這次促消費的亮點在于:


  • 覆蓋面廣:覆蓋北上廣深等20個省市,基本把新能車消費的中堅力量都覆蓋在內


  • 補貼力度不小:從幾千到兩萬不等,像上海表示,購買純電動汽車的,給予每輛車1萬元的財政補貼;深圳也表示說,龍華區(qū)最高補貼達到2萬元。對于一輛15W-25W左右的新能車,和1-2萬的補貼幅度,確實挺讓人心動。


同時今年的新能車下鄉(xiāng)也在5月-12月啟動,相比于去年的18家企業(yè)及旗下52款新能源車型參加活動,今年則增加到了26家企業(yè)以及旗下70款新能源車型。


表:國內地方政府補貼政策匯總(部分)

數據來源:根據公開資料整理,東吳證券

數據截止日期:2022.6


級掌柜認為,下半年我們不宜低估政策促新能車消費的決心。


當然,能夠帶動大家買新能車的積極性的,不僅僅是政策,還有爆款車型帶來的產品力。下半年,很多爆款車企的爆款車型將要上市,也有可能催生新的需求。


圖:下半年新車型發(fā)布預期

數據來源:根據公開數據整理,東吳證券

統(tǒng)計日期:202267


價上,鋰電池公司最艱難的時候可能也已經過去。


首先,上游已經開始降價,并且隨著上游產能釋放、中游備貨需求減弱,成本壓力最大的時候可能已經過去。


數據來源:Wind資訊 統(tǒng)計截止日期:2022.6


不過,即便上游還有漲價風險,電池廠商也都開始了漲價反擊:二線電池廠商從今年1月起就開始陸續(xù)漲價,所以他們一季度的利潤率反而比去年有增長;一線電池廠雖然一季度價格基本維持不變,但是二季度開啟了“金屬聯動”定價,也就是上游漲、我也漲,帶來電池價格漲幅在30%左右。漲價舉措開啟,利潤率在三季度大概率也有所修復。


表:部分電池廠商漲價策略

數據來源:東吳證券;個股僅為舉例,非推薦。


無論是量、還是價,下半年都有可期待的亮點。如果以上兩點均兌現,那么鋰電池行業(yè)下半年大概率仍值得期待。


不過,當下追高需謹慎。


鋰電池ETF(認購代碼:561163)從今天開始發(fā)售,到6月27日結束。預計7月中上旬逐步建倉。它的上市節(jié)奏,或許既可以幫客官們規(guī)避短期的不確定性,也可以幫客官們獲取下半年收益(如果下半年鋰電池行業(yè)表現亮眼)。因此,如果客官們關注鋰電池行業(yè),不妨多多關注正在發(fā)行的鋰電池ETF(認購代碼:561163)。

??#掌柜小灶 反彈紅包??


本期活動話題


鋰電池ETF(認購代碼:561163)來啦!


鋰電池行業(yè)作為本輪反彈中最靚的仔,客官們對它未來的走勢有什么期待?


當前是不是上車好時機?


您是否看好鋰電池ETF(認購代碼:561163)的未來?



?以上問題,歡迎客官們分享~?

留言被精選且點贊數前10名的客官,

級掌柜將獎勵10元支付寶紅包給到客官~!


本活動有效期截止2022年6月15日18:00,最終解釋權歸富國基金管理有限公司所有。


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