以前總是“美強(qiáng)A弱”，最近頻頻“A強(qiáng)美弱”。A股暴跌之后、充分休養(yǎng)生息，從之前的被人“愛答不理”，到今天的大家都“高攀不起”，歸來即是逆襲。
鋰電池板塊這一輪也是一路領(lǐng)漲，今天雖然大幅低開，但午后高走、尾盤翻紅。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月底反彈以來，CS電池指數(shù)反彈幅度已經(jīng)達(dá)到48.5%，基本收復(fù)疫情期間的失地。
鋰電池最近的架勢，簡直要上天，這么誘人的走勢，值得追高嗎？
我們先來復(fù)盤一下，鋰電池行業(yè)今年的走勢邏輯。
今年鋰電池板塊的走勢大概可以分為三段：
2021.11-2022.3.15
鋰電池行業(yè)高點(diǎn)回撤27%，大跌邏輯包括：
“內(nèi)憂外患”兩大宏觀因素壓制帶來成長普跌；
鋰電池上游原材料供給不足、且價(jià)格快速上漲，客官們擔(dān)憂鋰電池產(chǎn)量瓶頸及利潤下滑；
2022.3.16-2022.4.26
鋰電池繼續(xù)下跌33%，理由有二：
“內(nèi)憂外患”加劇，成長繼續(xù)普跌；
“疫情”中斷物流、電池廠商停工停產(chǎn)、消費(fèi)者封閉在家導(dǎo)致下游新能車銷量下滑，客官們擔(dān)心銷量下滑帶來業(yè)績下滑
2022.4.26-2022.6.14
鋰電池快速反彈，核心在于上述擔(dān)憂緩解
“內(nèi)憂外患”均緩解，成長反彈
復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶來物流回復(fù)、開工恢復(fù)、銷售恢復(fù)，新能車銷量爬坡。
所以，今年影響鋰電池行業(yè)漲跌的核心因素大概就兩個(gè)：
（1）宏觀環(huán)境是否支撐成長風(fēng)格繼續(xù)反彈
（2）鋰電池公司的業(yè)績能否修復(fù)向好。
數(shù)據(jù)來源:Wind資訊 統(tǒng)計(jì)日期：2021.11-2022.6
所以，追還是不追？級(jí)掌柜來給客官們聊聊以上兩個(gè)因素的展望。
先說結(jié)論：6月“內(nèi)憂外患”不確定性都提升，漲跌取決于未來演繹方向。
外患：最近有了新動(dòng)向。美國最新發(fā)布的5月CPI數(shù)據(jù)，再創(chuàng)近41年新高，市場之前預(yù)期的“通脹高點(diǎn)在3月已現(xiàn)”，被啪啪打臉。為了遏制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)很可能再重拳出擊，“鷹派表態(tài)”+更快速的加息，短期可能壓制成長股估值繼續(xù)反彈。
內(nèi)憂：雖然疫情緩解帶來了經(jīng)濟(jì)的快速爬坡，但是6月我們可能仍面臨諸多不確定性，比如：
?北京上海疫情都出現(xiàn)零星擴(kuò)散，這種反復(fù)的疫情環(huán)境，會(huì)不會(huì)拖慢經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏？?常態(tài)化核酸，是不是降低疫情影響和擴(kuò)散的有效方式？
?未來還有沒有新的穩(wěn)增長促經(jīng)濟(jì)的政策出臺(tái)？
所以宏觀環(huán)境方面，級(jí)掌柜認(rèn)為不確定性很大，起碼暫時(shí)難以成為正向因素。
級(jí)掌柜在《鋰電池暴力反彈40%+》介紹過，鋰電池基本面取決于：量（主要是新能車的銷量）、價(jià)（鋰電池公司能否成功順價(jià)）。
量上，級(jí)掌柜認(rèn)為，下半年新能車銷量可能仍有亮點(diǎn)，因?yàn)椋赫咧С趾捅钴囆碗p發(fā)力。
最近，在“促消費(fèi)、穩(wěn)增長”的邏輯下，我們看到了很多促新能車消費(fèi)的政策發(fā)布。
地方政府鉚足了勁、出臺(tái)補(bǔ)貼政策，想要促進(jìn)本省市的新能車消費(fèi)。這次促消費(fèi)的亮點(diǎn)在于：
覆蓋面廣：覆蓋北上廣深等20個(gè)省市，基本把新能車消費(fèi)的中堅(jiān)力量都覆蓋在內(nèi)
補(bǔ)貼力度不?。?span style="color:red;">從幾千到兩萬不等，像上海表示，購買純電動(dòng)汽車的，給予每輛車1萬元的財(cái)政補(bǔ)貼；深圳也表示說，龍華區(qū)最高補(bǔ)貼達(dá)到2萬元。對于一輛15W-25W左右的新能車，和1-2萬的補(bǔ)貼幅度，確實(shí)挺讓人心動(dòng)。
同時(shí)今年的新能車下鄉(xiāng)也在5月-12月啟動(dòng)，相比于去年的18家企業(yè)及旗下52款新能源車型參加活動(dòng)，今年則增加到了26家企業(yè)以及旗下70款新能源車型。
表：國內(nèi)地方政府補(bǔ)貼政策匯總（部分）
數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開資料整理，東吳證券
數(shù)據(jù)截止日期：2022.6
級(jí)掌柜認(rèn)為，下半年我們不宜低估政策促新能車消費(fèi)的決心。
當(dāng)然，能夠帶動(dòng)大家買新能車的積極性的，不僅僅是政策，還有爆款車型帶來的產(chǎn)品力。下半年，很多爆款車企的爆款車型將要上市，也有可能催生新的需求。
圖：下半年新車型發(fā)布預(yù)期
數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公開數(shù)據(jù)整理，東吳證券
統(tǒng)計(jì)日期：2022年6月7日
價(jià)上，鋰電池公司最艱難的時(shí)候可能也已經(jīng)過去。
首先，上游已經(jīng)開始降價(jià)，并且隨著上游產(chǎn)能釋放、中游備貨需求減弱，成本壓力最大的時(shí)候可能已經(jīng)過去。
數(shù)據(jù)來源：Wind資訊 統(tǒng)計(jì)截止日期：2022.6
不過，即便上游還有漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，電池廠商也都開始了漲價(jià)反擊：二線電池廠商從今年1月起就開始陸續(xù)漲價(jià)，所以他們一季度的利潤率反而比去年有增長；一線電池廠雖然一季度價(jià)格基本維持不變，但是二季度開啟了“金屬聯(lián)動(dòng)”定價(jià)，也就是上游漲、我也漲，帶來電池價(jià)格漲幅在30%左右。漲價(jià)舉措開啟，利潤率在三季度大概率也有所修復(fù)。
表：部分電池廠商漲價(jià)策略
數(shù)據(jù)來源：東吳證券；個(gè)股僅為舉例，非推薦。
無論是量、還是價(jià)，下半年都有可期待的亮點(diǎn)。如果以上兩點(diǎn)均兌現(xiàn)，那么鋰電池行業(yè)下半年大概率仍值得期待。
不過，當(dāng)下追高需謹(jǐn)慎。
鋰電池ETF（認(rèn)購代碼：561163）從今天開始發(fā)售，到6月27日結(jié)束。預(yù)計(jì)7月中上旬逐步建倉。它的上市節(jié)奏，或許既可以幫客官們規(guī)避短期的不確定性，也可以幫客官們獲取下半年收益（如果下半年鋰電池行業(yè)表現(xiàn)亮眼）。因此，如果客官們關(guān)注鋰電池行業(yè)，不妨多多關(guān)注正在發(fā)行的鋰電池ETF（認(rèn)購代碼：561163）。
本期活動(dòng)話題
鋰電池ETF（認(rèn)購代碼：561163）來啦！
鋰電池行業(yè)作為本輪反彈中最靚的仔，客官們對它未來的走勢有什么期待？
當(dāng)前是不是上車好時(shí)機(jī)？
您是否看好鋰電池ETF（認(rèn)購代碼：561163）的未來？
?以上問題，歡迎客官們分享~?
留言被精選且點(diǎn)贊數(shù)前10名的客官，
級(jí)掌柜將獎(jiǎng)勵(lì)10元支付寶紅包給到客官~！
本活動(dòng)有效期截止2022年6月15日18:00，最終解釋權(quán)歸富國基金管理有限公司所有。
