昨日市場(chǎng)深度調(diào)整，寒氣傳遞給了每一個(gè)人。今日市場(chǎng)回調(diào)，暖氣又陣陣傳來。一波三折的震蕩市，特別考驗(yàn)每一個(gè)客官的投資心態(tài)，讓我們不得不尋思，是否有這樣一類基金，能給人“手里有糧心不慌張”的體驗(yàn)？
根據(jù)研報(bào)觀點(diǎn)顯示，投資者選擇基金時(shí)，常常容易出現(xiàn)跟風(fēng)（可得性偏差）、看短期排名（外推偏差）、追熱點(diǎn)（博彩偏差）等傾向。特別是在震蕩市中，這類偏差會(huì)不斷放大，既影響投資心態(tài)，又可能造成實(shí)際虧損。因此，在各類不確定因素加劇的情況下，我們亟需尋找一個(gè)答案，長(zhǎng)期復(fù)利的來源出自哪里？
低回撤是長(zhǎng)期復(fù)利的核心來源之一。
這句話如何解讀？
在一位專業(yè)人士看來，這句話可能比較學(xué)術(shù)或者繞口，但簡(jiǎn)單來說，就是碰到每輪市場(chǎng)暴跌/下跌的時(shí)候，栽進(jìn)去的坑淺一點(diǎn)，回到原點(diǎn)的難度就會(huì)降低一點(diǎn)。
假設(shè)凈值回撤了20%，需要漲25%才能回本：
舉個(gè)例子：某基金凈值1.0元時(shí)，富二買入了它，沒過多久凈值上漲至1.20元，之后回調(diào)至0.96元，從最高點(diǎn)1.20元到最低點(diǎn)0.96元的過程中，基金最大回撤是：
（0.96-1.20）/1.2=-20%。
但是要回到1.20元下跌時(shí)的高點(diǎn)，需要上漲多少呢？
（1.20-0.96）/0.96=25%。
如果不小心回撤了50%，那需要上漲100%才能回來。這就意味著，回撤幅度越大，回本難度呈幾何級(jí)數(shù)上升，基金凈值創(chuàng)新高的難度就加大了。
注：僅用作舉例說明，不代表實(shí)際操作。
如果產(chǎn)品回撤小一點(diǎn)，可能凈值創(chuàng)新高的難度或者時(shí)間維度，要縮小很多。
這里又有一個(gè)很有投資吸引力的詞——創(chuàng)新高。
什么樣的產(chǎn)品有能力凈值持續(xù)創(chuàng)新高呢？
富二仍舊引用這位專業(yè)人士的觀點(diǎn)來為客官解讀：首先，基金經(jīng)理需要有很強(qiáng)的選股能力和選行業(yè)的能力，如果是一位行業(yè)研究員出身的基金經(jīng)理效果更好。近年來市場(chǎng)結(jié)構(gòu)化特征明顯，如果不能夠自上而下地分辨出機(jī)會(huì)的話，賺錢的難度是很高的。
其次，凈值創(chuàng)新高，需要做到上文提到的一點(diǎn)，回撤要低一點(diǎn)，栽進(jìn)去的坑要淺一點(diǎn)。另外，要“以追求絕對(duì)收益”為長(zhǎng)期目標(biāo)，設(shè)定了長(zhǎng)期目標(biāo)后，在面對(duì)較大波動(dòng)時(shí)，就是要做減倉；此外，以追求絕對(duì)收益為目標(biāo)，謹(jǐn)慎性是第一原則，有時(shí)候看到風(fēng)險(xiǎn)，哪怕它的置信度不是很高，從概率上判斷它可能只有10%—20%的概率會(huì)發(fā)生，都需要做一些保護(hù)性動(dòng)作，因?yàn)橐坏┌l(fā)生，可能因應(yīng)對(duì)不及時(shí)造成難以承受的結(jié)果。
1、要求回撤小一點(diǎn)
2、追求絕對(duì)收益
做到這兩點(diǎn)，就有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)“創(chuàng)新高”的目標(biāo)。
而這兩者的共通之處就在于追求收益。
這位專業(yè)人士認(rèn)為，追求的收益分成兩個(gè)部分：
1、跌的時(shí)候要少跌一點(diǎn)
2、有機(jī)會(huì)的時(shí)候，要賺取一些確定性收益
如此一來，拉長(zhǎng)時(shí)間來看，復(fù)合回報(bào)應(yīng)該不差。
知易行難，想必客官肯定想知道，這位專業(yè)人士，具體是怎么做的？
我們先看看她所管理的產(chǎn)品，凈值曲線是怎么樣的？
注：富國(guó)新收益A自成立以來累計(jì)收益率、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)數(shù)據(jù)及業(yè)績(jī)走勢(shì)圖來源于基金定期報(bào)告，截至2022年6月30日。
基金定期報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月30日：
近3年凈值增長(zhǎng)率為72.54%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為13.51%，超額收益達(dá)59.03%。
自成立以來凈值增長(zhǎng)率達(dá)101.36％，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為32.16%，超額收益達(dá)69.20%。
該產(chǎn)品成立于2016年5月26日，自2019年以來凈值一路昂揚(yáng)向上，期間雖然有一些細(xì)微回調(diào)，但確實(shí)是奔著持續(xù)創(chuàng)新高的目標(biāo)在努力。
前面提到，這位專業(yè)人士，是以追求絕對(duì)收益為目標(biāo)，但絕對(duì)收益并不表示絕對(duì)賺錢，而是指以絕對(duì)收益為目標(biāo)來進(jìn)行投資的策略。這一策略最大的特點(diǎn)就如前文提到的，第一，嚴(yán)控回撤，第二，重視風(fēng)險(xiǎn)收益比。
以絕對(duì)收益為目標(biāo)，最終希望是能給投資者提供長(zhǎng)期向上低波動(dòng)、低回撤的收益曲線。
這位神秘的專業(yè)人士究竟是誰？最后，揭曉謎底的時(shí)候來啦～
相信客官已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，這位以“追求絕對(duì)收益為目標(biāo)”，并認(rèn)可“低回撤是長(zhǎng)期復(fù)利的核心來源之一”的專業(yè)人士，正是富國(guó)新收益（A類代碼001345/C類001347）的基金經(jīng)理于渤。
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于渤自2019年7月管理富國(guó)新收益以來，業(yè)績(jī)表現(xiàn)出“牛市跟得上、震蕩市有收益”的特征，自她管理以來6個(gè)完整半年度，累計(jì)超額收益突出。
富國(guó)新收益近6個(gè)完整半年度業(yè)績(jī)表現(xiàn)：
注：業(yè)績(jī)及業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)數(shù)據(jù)來自基金定期報(bào)告，截至2022年6月30日。
從中長(zhǎng)期看，富國(guó)新收益業(yè)績(jī)相較于滬深300，超額收益顯著。
注：基金排名及相關(guān)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來自海通證券，同類基金指的是主動(dòng)混合開放型—強(qiáng)股混合型，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)及滬深300指數(shù)數(shù)據(jù)來自Wind，截至2022年7月29日。
雖然說波動(dòng)是Ａ股的常態(tài)，但總要有一些力量，帶我們穿越波動(dòng)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)“絕對(duì)收益”的目標(biāo)。富國(guó)新收益，追求凈值創(chuàng)“新”高，也追求絕對(duì)收益，在于渤的管理下，一直以來，它都力爭(zhēng)給投資者帶來這份力量。
-#日富一日 長(zhǎng)期復(fù)利-
在震蕩市中，哪類投資風(fēng)格或投資策略是對(duì)客官具有吸引力？對(duì)于絕對(duì)收益策略的產(chǎn)品，客官的初印象或投資持有體驗(yàn)是怎么樣的，客官認(rèn)為長(zhǎng)期復(fù)利的來源是什么？歡迎留言分享～
留言被精選且點(diǎn)贊數(shù)前10名的客官，富二將獎(jiǎng)勵(lì)10元話費(fèi)給到客官~！
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本活動(dòng)截至2022年8月27日17:00結(jié)束，最終解釋權(quán)歸富國(guó)基金管理有限公司所有。
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