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恒指兩個月大漲超45%,當下港股如何投資布局?

2023-01-09

2023年開啟,港股延續(xù)去年11月以來的反彈態(tài)勢,領(lǐng)漲全球主要指數(shù),Wind數(shù)據(jù)顯示,截至1月9日,恒生指數(shù)自11月以來已漲超45.63%,恒生科技更是大漲60.23%。當下是投資港股的較好時機嗎?港股又該如何投資布局?富二邀請了富國藍籌精選基金經(jīng)理寧君及港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF基金經(jīng)理蔡卡爾,一同為各位客官解析當下港股熱門板塊投資價值。

昨日起,香港與內(nèi)地時隔1068天恢復(fù)通關(guān),伴隨優(yōu)化內(nèi)地與港澳人員來往措施的正式實施,“赴港攻略”、“通關(guān)指南”等詞“刷屏”各大媒體首頁,分別親友再次聚首的畫面令不少品嘗過分離滋味的人為之動容。


與久別重逢的親友相聚一樣激動人心的,或許是近期港股市場的表現(xiàn):海外通脹放緩疊加國內(nèi)政策利好,2023年開年首周港股主要指數(shù)大幅收漲,Wind數(shù)據(jù)顯示,恒生指數(shù)上漲6.12%,恒生科技上漲7.32%,領(lǐng)漲全球主要股指。截至收盤,今日恒生指數(shù)漲1.89%,報21388.34點,恒生科技指數(shù)漲3.15%,報4570.72點。


全球主流指數(shù)2023開年以來漲跌幅(%)

數(shù)據(jù)來源:Wind,截至2023年1月6日。


實際上,在海外流動性環(huán)境改善,疫情防控政策優(yōu)化,互聯(lián)網(wǎng)政策見底等多重利好因素共振下,港股自去年11月以來便開啟了此輪強勢反彈:Wind數(shù)據(jù)顯示,截至1月9日收盤,恒生指數(shù)自11月以來累計漲幅已達45.63%,恒生科技指數(shù)更是漲超60.23%。


與此同時,恒生指數(shù)估值相較前期低點也已經(jīng)歷了一定程度的修復(fù),截至2023年1月9日,Wind數(shù)據(jù)顯示,恒生指數(shù)市盈率為10.22倍,處于歷史上53.36%的分位點。


恒生指數(shù)歷史市盈率

數(shù)據(jù)來源:Wind,截至2023年1月8日。


當下是否是投資港股較好的時機?港股熱門板塊投資價值如何?富二邀請了富國海外權(quán)益投資部海外權(quán)益投資副總監(jiān)、富國藍籌精選基金經(jīng)理寧君以及富國量化投資部量化投資副總監(jiān)、港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF基金經(jīng)理蔡卡爾,一同為各位客官解析當下港股的投資價值。


富國“港股一姐”寧君



在管基金近年來同類排名名列前茅,富國“港股一姐”寧君如何看待當下港股修復(fù)的水平?具體看好哪些行業(yè)板塊?



近三年同類排名第一

富國藍籌精選(人民幣份額)


近兩年、近三年同類排名第一

富國滬港深業(yè)績驅(qū)動A

風險提示:排名相關(guān)數(shù)據(jù)來自海通證券—基金業(yè)績排行榜,截至2022年12月30日。

基金排名與基金評級基于基金的過往表現(xiàn)綜合判定,并不構(gòu)成對基金管理人或單只產(chǎn)品的未來投資建議。

自去年11月反彈以來,目前港股市場修復(fù)到什么位置了?


港股這一輪下跌比較類似2000-2002年,彼時熊市之前是2000年的納斯達克科網(wǎng)泡沫,2000年8月恒生指數(shù)和納斯達克同時有一個二次沖頂,繼而開啟了熊市,2001年底已經(jīng)跌去50%,同時非典是一個完全超出市場預(yù)期的風險事件,引起市場超預(yù)期下跌,最終在2003年見底。這次港股市場先有一個和納斯達克同步的大牛市,接著港股和納斯達克見頂,在下跌比較充分的情況下,今年新冠疫情和地產(chǎn)行業(yè)風險超預(yù)期,恒指隨之跌到接近2008年金融危機的水平。


Wind數(shù)據(jù)顯示,在9月和10月的大幅下跌之后,恒生指數(shù)在10月和11月分別上漲26.6%和6.4%,可以說是經(jīng)歷了報復(fù)性反彈。在個股和板塊上,上漲的股票主要集中在互聯(lián)網(wǎng)、地產(chǎn)、指數(shù)成分股和疫情防控優(yōu)化有關(guān)的板塊和個股,可以說指數(shù)已經(jīng)基本企穩(wěn),在這個基礎(chǔ)上,如果經(jīng)濟基本面和流動性環(huán)境比較有利,更多前期滯漲的股票有望繼續(xù)上漲,其漲幅將取決于公司基本面,即整體修復(fù)上漲以后,個股可能會根據(jù)其基本面出現(xiàn)分化,出現(xiàn)有漲有跌的情況。


當下看好港股市場哪些板塊,核心邏輯是什么?


較為看好醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)和消費。

醫(yī)藥:港股有著中國優(yōu)質(zhì)的醫(yī)藥股資產(chǎn),它們的管線價值也在不斷推進,在經(jīng)歷過熊市的大幅下跌以后,估值水分已經(jīng)比較低,長期依然值得看好。

互聯(lián)網(wǎng):具有很好的現(xiàn)金流和股息支撐,基本面跟隨中國經(jīng)濟的恢復(fù)也有明顯改善。

消費:12月漲幅較大,目前仍需觀察基本面恢復(fù)的情況和預(yù)期是否符合。


反彈急先鋒,份額創(chuàng)新高

一基布局香港中概互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司


作為目前市場內(nèi)跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)規(guī)模較大且流動性較好的ETF產(chǎn)品,富二家的港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF(159792)最新份額已超60億:深交所官網(wǎng)2023年1月9日披露信息顯示,港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF份額再創(chuàng)新高,已達到60.0億份。近日,港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF基金經(jīng)理蔡卡爾亦分享了對于當前互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的觀點。



港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF基金經(jīng)理 

蔡卡爾


眾所周知,政策導(dǎo)向?qū)τ诨ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)來說非常重要,能否分析一下當前互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展情況?


互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)作為國內(nèi)最具生命力的新興產(chǎn)業(yè)之一,盡管過去2年經(jīng)歷了業(yè)績的低谷,但隨著宏觀經(jīng)濟逐步回暖,微觀企業(yè)本身的降本增效和監(jiān)管政策的常態(tài)化,明年或?qū)⒂瓉砻黠@的修復(fù)機會。


一方面,隨著疫情防控優(yōu)化措施的落地、中央經(jīng)濟會議對明年經(jīng)濟工作進行部署,明年整體宏觀經(jīng)濟和消費環(huán)境有望回暖,互聯(lián)網(wǎng)作為消費行業(yè)下游,業(yè)務(wù)占比中以電商、廣告、出行為主,公司收入端有望得到直接促進。


另一方面,從企業(yè)微觀層面來看,為應(yīng)對宏觀經(jīng)濟和政策的壓力,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)主動開啟降本增效,通過優(yōu)化人員配置、精簡非核心業(yè)務(wù)條線、收緊內(nèi)容成本、削減廣告營銷投入等方式進行利潤端的優(yōu)化。在降本增效推動下,互聯(lián)網(wǎng)公司有望進一步釋放盈利空間,實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展,在后疫情時代的經(jīng)濟復(fù)蘇階段中,或?qū)⒄宫F(xiàn)更大的業(yè)績彈性。


最后,從政策表述上來看,2022年12月20日中央經(jīng)濟工作會議中提出“大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟,支持平臺企業(yè)在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)、國際競爭中大顯身手”,意味著國內(nèi)對于互聯(lián)網(wǎng)公司的安全審查或告一段落,而其在國民經(jīng)濟中的不可或缺性或?qū)⒅匦碌玫街匾?,明年行業(yè)beta修復(fù)機會值得投資者多多關(guān)注。

注:數(shù)據(jù)來源于深交所,具體基金份額請參見深交所官網(wǎng)披露信息,基金份額可能發(fā)生變動。以上內(nèi)容不代表對市場和行業(yè)走勢的預(yù)判,也不構(gòu)成投資動作和投資建議。建議持有人根據(jù)自身的風險承受能力審慎作出投資決策。市場有風險,投資需謹慎。


經(jīng)歷了過去2年的寒冬后,港股的春天似乎已經(jīng)降臨??赐炅私裉斓耐莆?,各位客官是否也覺得2023年的港股值得期待?

-#日富一日  通關(guān)攻略-

香港內(nèi)地恢復(fù)通關(guān),對于各位客官生活有無影響?最期待做哪件事?歡迎留言分享您的觀點~

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本活動截至2023年1月11日17:00結(jié)束,最終解釋權(quán)歸富國基金管理有限公司所有。

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投資有風險,基金投資需謹慎。

在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件?;饍糁悼赡艿陀诔跏济嬷担锌赡艹霈F(xiàn)虧損.基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn),但不保證一定盈利, 也不保證最低收益.過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示未來業(yè)績表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。

以上信息僅供參考,如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品,請您關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風險測評,并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品。

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