直播回顧 | “富國星投顧”的大咖們在首秀中聊了什么？

A:第一、?！靶恰倍ㄖ?/span>，以客戶的視角出發(fā)，根據(jù)每一筆錢的投資需求及不同風(fēng)險偏好，專心給不同的客戶推薦匹配的投顧策略。盡可能使得投資人的真實理財需求和風(fēng)險偏好相匹配，投資目標(biāo)和投資策略相匹配，就像我們駕車要去一個地方，星投顧根據(jù)實際為投資人規(guī)劃最合適的路線。

第二，用“星”優(yōu)選，全市場近10000只基金怎么選，通過科學(xué)量化模型，用心在海量基金中優(yōu)中選優(yōu)；去一個地方，選什么樣的交通工具，能獲得相對平穩(wěn)又舒適的體驗。

第三，貼“星”陪伴，投前、投中、投后，任何投顧相關(guān)問題，及時答疑解惑，貼心陪伴投資全程；星投顧擔(dān)任可以發(fā)揮一個理財管家的作用。

第四，省“星”調(diào)倉，選好投顧組合后，提供全自動調(diào)倉服務(wù)，智能操作不費心。調(diào)倉是基金投顧最為核心的一項服務(wù)。比如，在市場好的時候，投資人可能為了追求短期業(yè)績而偏離了理財目標(biāo)，承擔(dān)超出風(fēng)險承受能力的資產(chǎn)或倉位，這個時候個人投資者的調(diào)倉可能會忘掉最初設(shè)定的理財目標(biāo)，投資風(fēng)格偏離。而星投顧的調(diào)倉，緊緊圍繞最初設(shè)定的目標(biāo)和投資者的需求，根據(jù)資產(chǎn)變化情況為投資者做出更加科學(xué)、理性的調(diào)整。

第五，全“星”服務(wù)，客戶投資目標(biāo)是什么？風(fēng)險承受能力怎么樣？市場波動加劇客戶如何應(yīng)對？富國星投顧將全心全意為客戶考慮問題，及時提供陪伴服務(wù)。 

A:首先從人員布局上，基金研究上與FOF部門共享基金研究，全面覆蓋全市場各品類的基金品種；在資產(chǎn)研究層面，依托于富國的權(quán)益、固收、量化三駕馬車；投顧的策略經(jīng)理上配備獨立的投顧組合投資經(jīng)理，一方面是與FOF投資的防火墻，另一方面專注于投顧需求。

在策略的布局上，首批上線的基于客戶主要需求，劃分為四大類的策略：第一類是絕對收益目標(biāo)的理財增強替代需求。這類客戶要求的是穩(wěn)健收益，理財收益率不斷下行；第二類是固收加，也是絕對收益為目標(biāo)，在一定的風(fēng)險耐受下追求更高的收益，定位于高calmar比；第三類是股債均衡類，這個品類的長期夏普比率會比市場上大多數(shù)基金更高，但是需要較長的持有久期；最后一類較高波動權(quán)益為主的策略，試圖解決選基難的問題。

A:初期我們上線四大投顧主策略，以滿足投資者絕大部分的理財需求。

A:投資時，會關(guān)注三個層次，也是基金投資的三要素：市場、組合構(gòu)建(beta配置)、和選基金(alpha配置)

第一個要素是市場。基金投資一定離不開市場。舉個例子，如果你看到一個去年收益率30%的基金，這個基金表現(xiàn)到底是好還是壞？如果是一只全市場基金，那么這個表現(xiàn)很優(yōu)秀，如果是一只新能源主題基金，這個表現(xiàn)是比較差的。我們要知道，基金對應(yīng)的Beta不同（基準(zhǔn)不同），對應(yīng)的收益來源也不一樣。買基金最常見的問題是，認(rèn)為歷史收益能線性外推成實際收益。

第二個要素是組合構(gòu)建。我們回歸到組合投資的本質(zhì)，全部穿透到底層主要是兩個部分：1）大類資產(chǎn)的配置，或者說資產(chǎn)的擇時；2）細(xì)分資產(chǎn)的組合構(gòu)建，包括股票組合的構(gòu)建、債券組合的構(gòu)建等。

第三個要素是基金優(yōu)選。基金研究的第一件事就是分類，分類之后再從同類產(chǎn)品中做比較，挑選出最好的基金。從我們投資角度出發(fā)，會先把基金的分類弄清楚，有了準(zhǔn)確的產(chǎn)品分類后，才能真正去研究一個基金背后的收益來源。把不同類型的基金放在一起比收益，會看到很大的差異，這也是專業(yè)機構(gòu)投資者的優(yōu)勢，能夠系統(tǒng)化去分析基金收益背后的能力采用定量為主，定性為輔的基金投資策略，通過自主研發(fā)的基金優(yōu)選模型，構(gòu)建長期具備穩(wěn)定超額收益的子基金池，并結(jié)合對基金公司、基金產(chǎn)品和基金經(jīng)理的三個維度的定性研究，對子基金池做進(jìn)一步篩選，構(gòu)建基金投資組合。

A:普通人選基，可能會跟著市場環(huán)境、心情和喜好來，看公司、看基金經(jīng)理、看排名，相信牛人?；嘈湃嗽埔嘣?，很難保持策略的穩(wěn)定性和目標(biāo)的一致性。而且不同的投資人，選擇的數(shù)量、品種差異極大，產(chǎn)品之間的相關(guān)性也一般無法定量分析。

投顧組合對基金的選擇，是一個系統(tǒng)化的流程。第一個層面可以認(rèn)為是在全市場“選好的基金”，第二個層面是根據(jù)組合“選合適的基金”。第一個層面，主要采取定量分析和定性分析結(jié)合，對基金公司、投資能力、基金經(jīng)理風(fēng)格、投資能力圈、歷史表現(xiàn)等進(jìn)行系統(tǒng)分析，在此基礎(chǔ)上形成一個大的基金產(chǎn)品庫。在這個基金產(chǎn)品庫中，我們保持對每一只基金的緊密跟蹤和研究，進(jìn)行標(biāo)簽化管理。這個層面，類似于我們大廚做菜，首先是保證食材的高質(zhì)量。

第二個層面，類似于大廚從這些高品質(zhì)的食材中，根據(jù)菜品精選合適的材料。比如我們四大主策略，根據(jù)策略的差異，考慮產(chǎn)品之間的風(fēng)格差異、市場發(fā)展階段，進(jìn)行個基的組合投資。

第三個層面，戰(zhàn)略配置和戰(zhàn)術(shù)配置相結(jié)合。普通投資人的選基，可能更多層面考慮戰(zhàn)術(shù)層面，從而導(dǎo)致配置的期限較短，但中長期配置首先要考慮戰(zhàn)略層面的穩(wěn)定性。

A:把基金選擇和組合構(gòu)建都做完后，還需要做組合的動態(tài)調(diào)整。組合動態(tài)調(diào)整，又分為兩個層次：

• 自上而下調(diào)整，對應(yīng)組合中的股債比例調(diào)整，行業(yè)超配和低配調(diào)整。
  
  

• 自下而上調(diào)整，最大的觸發(fā)因素是某個基金的超額收益能力不行了，或者我能找到超額收益能力更強的品種。

A:顧這個層面，首先考慮的是伴隨投資者全流程的服務(wù)，做到專心、專情、專業(yè)，踐行我們“五星”服務(wù)的理念。

投顧服務(wù)中，有兩個基本的底線原則：第一，專業(yè)、客觀，不偏離目標(biāo)迎合市場；第二，考慮客戶真實需求，不誘導(dǎo)客戶做超出客戶風(fēng)險承受能力的事。

星投顧的具體服務(wù)是立體化、多層次的：

1、形式上，我們利用視頻、定期直播、客戶見面會、投資沙龍、在線答疑等提供針對性的服務(wù)。

2、內(nèi)容上，我們有理財日記、星投顧公眾號推文、主理人來信周策略、月度策略、季度策略等各種深度內(nèi)容，與投資者及時溝通交流。

3、平臺上，我們除了有富國自有平臺外，我們還聯(lián)合螞蟻、天天、盈米等多家合作平臺，讓投資者能夠更便捷地享受到投顧服務(wù)。

4、頻率上，我們保證每個工作日都有對投資人的陪伴與服務(wù)，針對大家日常所關(guān)心的核心問題我們每周定期集中回應(yīng)。

A:雖然在投顧組合里，用戶可以委托主理人完成相應(yīng)的調(diào)倉，比單只基金要省心很多，但也不是完全不用管了，建議投資人還是定期，月度或季度來看一看組合。主要可以關(guān)注兩個方面：