對話基金掌門人 | 富國基金總經(jīng)理陳戈：尊道而貴德 讓基業(yè)長青

在信任為基石的資產(chǎn)管理行業(yè)，誠信品質(zhì)至關(guān)重要。富國基金在選人、用人的時候，以德為先。

只有品德良好和投研實(shí)力出色兩方面兼?zhèn)涞幕鸾?jīng)理才能真正做到以持有人利益為先，真正提升持有人的獲得感。這就涉及到另一個更源頭的問題，如何讓基金經(jīng)理人盡其才？這離不開一套以長期為主的激勵機(jī)制。

富國基金成立23年來，不斷深化“長期主義”理念，堅(jiān)持做長期正確的事情，圍繞打造核心競爭力來經(jīng)營公司，而不是短期的利益導(dǎo)向。

對于基金發(fā)行，富國基金不會因?yàn)槊餍腔鸾?jīng)理效應(yīng)和短期業(yè)績效應(yīng)盲目追求新發(fā)“爆款”，而是根據(jù)基金經(jīng)理的成熟度進(jìn)行安排。如果基金經(jīng)理的管理規(guī)模達(dá)到了一定程度，公司則會要求他們先管好已有產(chǎn)品，并對其能力邊界提出更高要求。

近年來，富國基金對基金經(jīng)理的考核以3年業(yè)績?yōu)橹鳎踔猎黾恿?年業(yè)績的權(quán)重。對基金經(jīng)理進(jìn)行長期考核，基金經(jīng)理的投資行為自然會是長期的，使得“長期主義”深入富國投研文化的肌理當(dāng)中。富國主動權(quán)益、固收、量化三大團(tuán)隊(duì)形成了基金經(jīng)理各具風(fēng)格、業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)的發(fā)展勢頭。

在強(qiáng)化投研能力建設(shè)、重視投研人才培育的基礎(chǔ)上，經(jīng)過23年的積累，富國基金形成了權(quán)益、固收、量化“三駕馬車”并駕齊驅(qū)的發(fā)展格局。三大投資領(lǐng)域形成了各自的投研平臺，作為投研出身的基金公司總經(jīng)理，他深知基金經(jīng)理最需要的就是“平臺賦能”——打造一個強(qiáng)大的投研平臺，讓基金經(jīng)理在富國的平臺上，能夠持續(xù)不斷地得到滋養(yǎng)和成長，更專注純粹地做好投資。

那么如何實(shí)現(xiàn)平臺賦能？陳戈的答案是文化。

在富國基金的平臺上，非常強(qiáng)調(diào)相互學(xué)習(xí)，相互欣賞。這是一種和而不同的文化。

早在十幾年前，富國就概括出指導(dǎo)投資的“十六字方針”：深入研究、自下而上、尊重個性、長期回報。尊重個性就是根據(jù)基金經(jīng)理的知識背景、性格特質(zhì)、從業(yè)經(jīng)歷、能力稟賦等，鼓勵他們形成自己的風(fēng)格。

百花齊放才是春。陳戈說，富國對基金經(jīng)理的投資風(fēng)格不做統(tǒng)一要求，而是鼓勵他們形成自己的風(fēng)格。當(dāng)不同風(fēng)格的基金經(jīng)理在平臺上交流時，會擦出思維碰撞的火花。這些觀點(diǎn)、策略逐漸沉淀下來之后，留給平臺的就是對投資認(rèn)知的復(fù)利疊加。

有和而不同，也有不約而同。

如今，相互欣賞和追求卓越，已內(nèi)生為富國基金的文化氛圍?；鸾?jīng)理之間的溝通交流，基金經(jīng)理和研究員之間的溝通交流，都非常順暢，大家都在一個非常平等、開放的環(huán)境里進(jìn)行投資和研究。

這樣的平臺，對投資人員非常有吸引力，富國很多基金經(jīng)理是從優(yōu)秀的行業(yè)研究員中選拔和培養(yǎng)出來的，他們已經(jīng)逐漸成長為富國基金的中堅(jiān)力量。同時，早期以成長風(fēng)格見長的富國基金，隨著投研平臺不斷擴(kuò)容和自我迭代，已積聚了一支投資風(fēng)格多元化的基金經(jīng)理隊(duì)伍：包括逐漸形成價值投資風(fēng)格的基金經(jīng)理，追求均衡策略的基金經(jīng)理，偏好低波動、穩(wěn)健回報風(fēng)格的基金經(jīng)理，以及行業(yè)專家型的基金經(jīng)理等。

今年年初，富國基金發(fā)布了一則短視頻，名字叫《富國權(quán)益中生代》，在視頻里，24位基金經(jīng)理依次出場，意氣風(fēng)發(fā)，陽光而真誠。

不主動造星，卻迎來星光璀璨。

對于資產(chǎn)管理行業(yè)來說，順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢，才能乘風(fēng)破浪。

成熟市場的經(jīng)驗(yàn)表明，專業(yè)化、機(jī)構(gòu)化是未來發(fā)展方向，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的市場環(huán)境下，結(jié)構(gòu)性行情將是未來市場的重要特征。通過深入研究創(chuàng)造價值，與優(yōu)質(zhì)企業(yè)一同成長，這些被成熟市場檢驗(yàn)過的行之有效的投資理念，在A股這個快速走向成熟規(guī)范的市場上，也被越來越多的投資者所接受。越來越多的投資者意識到，借助公募基金的專業(yè)投資能力，或比他們親自上場能獲取更好的風(fēng)險約束下的收益，公募基金將是他們資產(chǎn)保值增值的高性價比選擇。

過去幾年，公募基金業(yè)績和規(guī)模螺旋式上升，與此同時，A股對全球各類資本的吸引力也在不斷增強(qiáng)，海外資管巨頭、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本等競相進(jìn)入。另一方面，國內(nèi)部分頭部公司也開始大膽走出去進(jìn)行海外布局，該如何迎接雙向開放帶來的新挑戰(zhàn)？

作為高度市場化的行業(yè)，資管行業(yè)自誕生之日起，就充滿競合協(xié)同。良性競爭會促進(jìn)效率的提升，外資巨頭的加入將促進(jìn)公募行業(yè)的投資管理能力、經(jīng)營管理水平持續(xù)提升，帶動中國資產(chǎn)管理行業(yè)邁上一個新臺階。

具體到應(yīng)對策略，陳戈的答案仍然是六個字：“聚焦能力建設(shè)。”

近年來，隨著資產(chǎn)管理規(guī)模的擴(kuò)大，行業(yè)內(nèi)不少頭部公司加大了海外擴(kuò)張的步伐。富國基金也做了探索性布局，逐步積累經(jīng)驗(yàn)，儲備熟悉海外市場的專業(yè)人才，逐步去摸索，穩(wěn)步去拓展。陳戈強(qiáng)調(diào)，海外布局會面臨諸多風(fēng)險，成本也很高。富國基金將只有在自身實(shí)力做好準(zhǔn)備的時候，才會更為積極地做海外展業(yè)和能力輸出，但在此之前我們?nèi)孕枰鲎銐虻那捌跍?zhǔn)備。

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