各位客官一定知道股票ETF，但不一定常見(jiàn)債券ETF，因?yàn)榇祟?lèi)品種全市場(chǎng)只有13只，總規(guī)模不過(guò)550億左右，相較于整個(gè)債券指數(shù)型基金總規(guī)模5630億而言還比較迷你（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2022-07-17）。但是，債券因其到期還本付息的特性一直都是追求穩(wěn)健客官的首選，好消息，今天富二就要給大家?guī)?lái)債券ETF家族的新成員，行業(yè)首批8只現(xiàn)金申贖的政金債ETF之一——政金債券ETF，其標(biāo)的政金債券風(fēng)險(xiǎn)低、規(guī)模大、流動(dòng)性好，交投活躍的同時(shí)在債市波動(dòng)時(shí)候還有彈性，可謂投資交易兩相宜，一起來(lái)看看吧！
政金債券，就是政策性金融債券，是由國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行三大國(guó)家政策性銀行共同發(fā)行的一種金融債券。富二家的政金債券ETF（511520）密切跟蹤中證7-10年政策性金融債指數(shù)，由33只政金債組成，成分券的剩余期限在6.5-10年，平均剩余期限為8.23年。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2022-08-01）
“第二財(cái)政”屬性賦能
信用風(fēng)險(xiǎn)低，穩(wěn)增長(zhǎng)“利器”
政金債券因其發(fā)行主體的特殊，又有中央財(cái)政擔(dān)保，所以被稱作“第二財(cái)政”，信用風(fēng)險(xiǎn)較低。在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)階段，“第二財(cái)政”的重要性尤為凸顯。中債7-10年政策性金融債指數(shù)，在15年、18年股市下行以及20年疫情爆發(fā)初期，指數(shù)收益表現(xiàn)較好。當(dāng)下，正式經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)階段，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較低、加上貨幣政策寬松，或是政金債的布局好時(shí)機(jī)！
規(guī)模與國(guó)債旗鼓相當(dāng)，交投活躍
從規(guī)模上看，目前國(guó)債存續(xù)規(guī)模近24萬(wàn)億元，政金債券存續(xù)規(guī)模超21萬(wàn)億元，規(guī)?？梢哉f(shuō)與“第一財(cái)政”國(guó)債旗鼓相當(dāng)。規(guī)模占比達(dá)15.31%，已經(jīng)具備一定的市場(chǎng)影響力。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2022-07-28）
從成交活躍度來(lái)看，相比于全市場(chǎng)其他種類(lèi)債券，政金債的成交量位于榜首，是市場(chǎng)交易活躍的標(biāo)志性券種。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2022-07-28；基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！）
長(zhǎng)久期、高票息
無(wú)懼波動(dòng)、彈性大，適合交易
我們都知道，債券除了發(fā)行人的信用評(píng)級(jí)還得關(guān)注票息和久期。票息就是債券到期咱能拿到多少錢(qián)，久期就是還要多久才能拿到這筆錢(qián)。一般來(lái)說(shuō)，久期越長(zhǎng)、票息越高，這里看看中債7-10年政金債指數(shù)自基日以來(lái)的累計(jì)收益率達(dá)到57.81%，優(yōu)于同期限的國(guó)債指數(shù)表現(xiàn)和其他期限的政金債指數(shù)表現(xiàn)。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2022-07-13）
此外，中債7-10年政策性金融債指數(shù)由于相對(duì)較長(zhǎng)的久期，在債市波動(dòng)中彈性更強(qiáng)，適合作為大類(lèi)資產(chǎn)配置工具和A股風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具持有。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2022-06-30）
風(fēng)險(xiǎn)收益性價(jià)比高，也適合長(zhǎng)期持有
從風(fēng)險(xiǎn)收益特征來(lái)看，中債7-10年政策性金融債屬于相對(duì)穩(wěn)健的標(biāo)的，年化波動(dòng)率較低，夏普比率在1以上，風(fēng)險(xiǎn)收益性價(jià)比較高，因此也適合作為底倉(cāng)長(zhǎng)期持有。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2022-07-27）
跨市場(chǎng)“互聯(lián)互通”，現(xiàn)金申贖更便捷
在交易模式上，政金債券ETF可以現(xiàn)金申贖。因?yàn)槲覈?guó)債券市場(chǎng)還是以銀行間市場(chǎng)為主，而銀行間市場(chǎng)的債券購(gòu)買(mǎi)門(mén)檻較高，普通投資者很難參與，通過(guò)場(chǎng)內(nèi)ETF就可以實(shí)現(xiàn)銀行間和交易所的互聯(lián)互通，低門(mén)檻參與銀行間債券的交易，實(shí)現(xiàn)了交易所與銀行間市場(chǎng)的“互聯(lián)互通”。而采用了現(xiàn)金申贖可實(shí)現(xiàn)T+0交易，相比于場(chǎng)外的政金債指數(shù)基金流動(dòng)性得到了大幅提升。
結(jié)尾：
課代表富二給大家總結(jié)一下，政金債券ETF適合以下兩類(lèi)投資者：1、喜歡有彈性的交易性選手2、風(fēng)格穩(wěn)健的長(zhǎng)期投資者。歡迎各位客官對(duì)號(hào)入座~
-#日富一日 政金債券-
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